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7月30日，大华股份公布半年报，报告期内公司实现营业总收入 98亿元，较上年同期增长 31.5%，实现营业利润 12.5亿元，较上年同期增长12%，实现归属上市公司股东净利 润 10.8亿元，较上年同期增长10%。对于安防寡头企业大华来说这并不是一份特别漂亮的成绩单。而一周之前，�？低庸剂税肽瓯ǎ习肽暧凳杖�208.76亿元，同比增长 26.92%，归母净利润为41.47亿元，同比增长26%。相比前一年，�？低泳焕笤龀ひ膊ɡ讲痪�。
增速放缓
细心的人民会发现，经历多年的高速发展之后，�？低雍痛蠡煞莸囊导ㄔ鏊倏记饔谄轿取�2015年至2017年，�？低右导ㄔ鏊傥衷�26%上下，波幅在1%之内。而大华股份的净利润增长速度明显变缓。2017年半年报显示大华股份净利润同比增长38.5%，而2018年净利润增长仅仅增长10%。
根据IHS数据，2016年，�？低庸谑谐》荻钗�35.9%，�？低雍痛蠡煞莨谑谐》荻钜丫话耄啾扔谌昵霸黾恿�10个百分点。受益于国内市场份额提升以及海外业务拓展，�？狄丫嗄瓯３秩蚴悠导嗫厥谐≌加新实谝坏奈恢�。不过，随着国内安防市场趋于饱和，新的挑战也随之而至。
未来变数增多
�？低釉谠�7月24日披露的投资者关系活动记录表中披露，公司今年上半年业绩增速放缓有以下两方面的原因：1)在去杠杆的大形势下，政府财政收紧，雪亮工程这类采购的规模较大、采购程序复杂、采购周期在拉长，项目落地的速度较以往要慢一些。2)在这个背景下，公司选取了为客户做库存，帮助客户去库存、压缩账期、优化渠道，来降低应收增长和应收风险的经营策略。这项策略估计影响�？档氖杖朐龀ご�10个亿人民币。
而在�？低优兜�2018年半年中，公司明确表示，面临技术更新换代风险。随着云计算、大数据、人工智能等技术的不断演进，行业的业务模式和应用需求可能会随之演变。如果不能密切追踪前沿技术的更新和变化，不能快速实现业务的创新发展，公司未来发展的不确定性风险将会加大。
而这一风险，在大华股份2017年年报中也同样提及。大华股份2017年年报同样表示，面临技术更新换代的风险。视频监控行业是典型的技术密集型行业，行业更新换代极为迅速。公司历来重视技术创新与新产品研发工作，具备较强的持续创新能力。若公司不能紧跟行业技术的发展趋势，充分关注客户多样化的个性需求，后续研发投入不足，则仍将面临因无法保持持续创新能力导致市场竞争力下降的风险。
不确定性增加
对于安防行业而言，今年风头正盛的搅局者莫过于芯片。先是受到中兴事件波及，紧接着美国众议院通过了不准采购中国视频监控产品的禁令，市场担心这会影响到公司海外业务发展。海康威视和大华股份同样受到波及。
另外，高端芯片受制于人，也是市场担忧的重要因素。芯片是视频监控设备核心组成要素，�？狄酝獠坎晒何鳎叨诵酒嗍抢丛从谟⑽按�。
而国内AI芯片的搅局者也风头正盛。云天励飞、商汤、依图、旷视、地平线、寒武纪等AI新贵的崛起，将在安防市场分上一杯羹。 |
